Troca de opções de estoque

Programa de troca de opções de ações QampA eBay146s Option Exchange 150 Perguntas frequentes (FAQs) Os acionistas da eBay146s aprovaram nossa proposta de implementar um programa de troca de opções de ações. Você pode ler a proposta completa apresentada aos acionistas em nosso link de declaração de proxy. As trocas de opções de ações e todas as comunicações relacionadas são altamente regulamentadas pela Comissão de Valores Mobiliários (SEC) dos EUA. Por exemplo, as respostas às suas perguntas geralmente devem ser arquivadas na SEC. Por isso, seremos muito estruturados na nossa abordagem para responder suas perguntas. Abaixo estão as perguntas frequentes que lhe dão alguns antecedentes sobre o fato de estamos fazendo uma troca de opções de ações e a mecânica da troca. Tentamos antecipar as questões que você pode ter sobre a troca. Essas perguntas e respostas relacionadas são fornecidas abaixo. Nós também criamos um link de caixa de e-mail especial para que você possa nos enviar suas perguntas. Vamos revisar todas as questões submetidas até 15 de maio e incluí-las em uma FAQ atualizada sobre a iWeb até 21 de maio. Antecedentes sobre o plano Por que a empresa decidiu esses termos particulares para a troca Como uma empresa de capital aberto, estamos sujeitos A diretrizes regulamentares muito específicas regidas pela SEC e NASDAQ e práticas de mercado aceitáveis ​​definidas pelos grupos de governança de acionistas sobre como estruturar e executar uma troca de opções. Os elementos do nosso intercâmbio de opções propostas 151, incluindo quem é elegível para participar, entregando novas unidades de ações restritas (UREs) com um valor justo com aproximadamente 90 do valor justo das opções entregues e o requisito de que apenas certas opções são elegíveis 151 são Todos consideraram as práticas necessárias na implementação de um programa de intercâmbio que os acionistas podem suportar. Tomamos essas diretrizes e o que acreditamos é justo e faz mais sentido para nossos funcionários, a empresa e os nossos acionistas em conta ao definir os termos da troca. Por que estamos trocando opções para RSUs Dois anos atrás, mudamos a remuneração de capital para nossos funcionários adicionando RSUs ao mix. Nós fizemos essa mudança para reduzir nossa dependência da apreciação do preço das ações para recompensar as contribuições de nossos funcionários. Hoje, a compensação de capital para funcionários elegíveis abaixo do nível do diretor é apenas em RSUs. A troca de opções para RSUs é consistente com a nossa abordagem de compensação atual e fornece o que acreditamos ser o melhor valor potencial de compensação de capital para funcionários cujas opções estão significativamente subaquáticas. Por que isso parece diferente da abordagem que outras empresas estão tomando. Cada empresa que propõe uma troca de opções projeta a abordagem para atender às suas circunstâncias específicas. Um pequeno número de empresas de capital aberto pode ter mais flexibilidade na abordagem que eles tomam para uma troca de opções se as ações com direito a voto da empresa estiverem concentradas em alguns acionistas e ou se seus planos de ações não exigirem a aprovação dos acionistas para uma troca de opções. Não temos essa flexibilidade. Nossas ações com direito a voto são amplamente realizadas e nossos planos de remuneração de capital exigem que solicitamos a aprovação dos acionistas para a troca de opções. Além de seguir todas as diretrizes regulatórias adequadas, estruturamos um plano que acreditamos ser justo e faz sentido para os funcionários, a empresa e os nossos acionistas. Embora nossa abordagem seja diferente da abordagem que algumas empresas estão tomando, é semelhante a outras, e acreditamos que seja apropriado para o eBay Inc. A troca de opções significa que a empresa não está mais otimista em relação ao nosso futuro e ao desempenho de nossas ações. São uma empresa forte com um forte futuro. Nossa troca de opções reconhece que algumas bolsas de opções são significativamente subaquáticas devido ao declínio significativo no preço de nossas ações à luz da crise financeira e econômica global. Como resultado, essas concessões de opções não entregaram o valor aos funcionários que pretendemos fornecer no momento em que foram concedidas. A troca de opções dará a nossos funcionários a oportunidade de escolher se deseja trocar opções significativamente subaquáticas para RSUs. Quem poderá participar da troca de opções A troca de opções de ações estará aberta a quase todos os empregados americanos e globais que possuam opções de ações elegíveis, conforme permitido pelos planos de ações aprovados pelo acionista e pelas leis individuais do país. Embora seja nossa intenção incluir todos os funcionários globais, independentemente do país de residência, ainda estamos trabalhando para abordar uma série de questões legais e tributárias em diversos países. O conselho de administração do eBay146 e os diretores executivos nomeados não serão elegíveis para participar da troca de opções. Os funcionários devem permanecer empregados até o final do período de permuta para participar. Mecânica da troca Quando a troca acontecerá Teremos até um ano (29 de abril de 2010) para marcar uma data e começar a troca. Nos termos do programa de troca de opções, apenas as opções que têm um preço de subvenção acima do preço das ações altas de 52 semanas no início da troca de opções são elegíveis para a troca. Nós incluímos esta disposição porque consideramos necessário aprovar a proposta. O preço alto de 52 semanas a partir de 29 de abril de 2009 (a data em que nossos acionistas aprovaram a troca de opções) é de 31,93 por ação. Se iniciássemos a oferta de câmbio no futuro próximo, inúmeras bolsas de opção de estoque (incluindo a concessão focal que fizemos em setembro de 2006) NÃO seriam elegíveis para o programa de intercâmbio. Em meados do terceiro trimestre, no entanto, nosso preço alto de 52 semanas cairá abaixo de 27 por ação (a menos que nosso preço das ações seja superior a 27 por ação antes disso), o que resultará em opções subaquáticas adicionais se tornando elegíveis para a troca. O momento da implementação da troca também dependerá das condições do mercado. Tenho que participar da troca, a participação no programa de troca de opções é totalmente voluntária. Uma vez que uma data está configurada para iniciar a troca, se for elegível, você receberá informações detalhadas que lhe permitirão tomar uma decisão informada que melhor para você. Se você optar por não participar, você manteria todas suas opções de ações atualmente em circulação (incluindo opções elegíveis para a troca de opções), você não receberia uma nova concessão de RSU e nenhuma alteração seria feita para os termos de suas opções de ações atuais . Quanto tempo a troca da opção será aberta Após o início do período de troca da opção, você terá pelo menos quatro semanas para decidir o que fazer e completar sua eleição para trocar opções elegíveis para novos subsídios da RSU. Durante este período de tempo, você poderá mudar sua eleição quantas vezes quiser. Uma vez que uma data está configurada para iniciar a troca, você receberá informações detalhadas, incluindo o período de tempo em que a troca de opções estará aberta. Por que você escolheu trocar opções para RSU Nós acreditamos que as RSUs fornecem o melhor valor de compensação de capital para funcionários cujas opções estão significativamente subaquáticas. Mesmo que o preço das ações baixasse após a conclusão da troca, as novas UARs ainda teriam valor. Ao conceder UARs, podemos proporcionar aos funcionários uma maior estabilidade no valor de adjudicação, ao mesmo tempo em que fornecemos algum potencial de vantagem (e desvantagem) à medida que o preço da ação se move ao longo do tempo. Poderei optar por trocar minhas opções por outras opções ou dinheiro em vez de RSUs. Os participantes não terão a escolha do que receberão em troca de opções de compra de ações. O programa de troca de opções foi projetado para fornecer uma troca de opções de estoque para RSUs. No entanto, em certos casos, se você receber menos de 100 URE no total para todas as opções trocadas, você receberá um pagamento em dinheiro em vez de UARs se você optar por participar da troca. Além disso, em alguns países fora dos EUA, as circunstâncias legais ou administrativas podem exigir abordagens locais específicas. Esperamos que os funcionários que residem na maioria dos países possam participar de uma troca opção-para-RSU, sujeita às exceções descritas acima. Como os níveis de taxa de troca de opções serão determinados Para tornar a troca equitativa e aceitável para nossos acionistas, a troca de opções foi projetada para entregar novas UREs com um valor justo agregado estimado igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas e minimizar O impacto contábil potencial associado à troca. As opções com diferentes preços de exercícios têm valores diferentes. Temos opções pendentes emitidas em momentos diferentes com centenas de preços de exercícios diferentes. Queríamos projetar um plano que seria fácil de entender tanto para funcionários quanto para acionistas. Nós decidimos que a melhor maneira de alcançar esses objetivos (ao mesmo tempo em que os empregados recebem novas UREs cujo valor justo é o mais próximo possível dos 90) era dividir as opções elegíveis na relação de troca 147tiers.148 A relação de troca para cada nível especificado É projetado para fornecer novas UREs com um valor justo agregado estimado igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas. Uma vez que a maioria das opções elegíveis foi concedida como parte de nossas subvenções focais, calculamos os índices de troca separados para cada bolsa focal. Os índices cambiais que fornecemos em nossa declaração de procuração são meramente ilustrativos, e os índices de troca e os níveis reais que serão utilizados na troca de opções serão determinados imediatamente antes do início do período de permuta da opção. Por que as opções são trocadas em aproximadamente 90 de seu valor justo agregado Os elementos de nossa troca de opções, incluindo a entrega de novas UREs com um valor justo global igual a aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções trocadas, são considerados melhores práticas na implementação Uma troca que os acionistas poderiam suportar. Fizemos-se nessas diretrizes e o que acreditávamos fazia sentido para os funcionários, a empresa e os nossos acionistas ao definir os termos da troca. Tenha em mente que essa comparação de valor é do valor inicial148 das opções resgatadas e novas UARs, calculadas para fins contábeis. As opções subaquáticas estão sendo entregues para novas RSUs, que terão valor imediato (sujeito a aquisição) em comparação com as opções submersas entregues, que atualmente não possuem valor intrínseco. Como o valor justo estimado das opções será calculado Os índices de câmbio para a troca de opções serão calculados usando o modelo de precificação da opção Black-Scholes. Este é o mesmo modelo matemático que atualmente usamos para calcular o valor justo das opções recentemente outorgadas para fins de relatórios financeiros. O modelo de Black-Scholes calcula o valor justo de uma determinada opção com base em uma série de insumos, incluindo o preço das ações e a volatilidade esperada. O valor justo calculado das opções é altamente sensível a esses insumos. Nós planejamos determinar os insumos específicos para avaliar as opções subaquáticas geralmente da mesma maneira usada para calcular a despesa de estoque no FAS 123 (R). A abordagem da avaliação de opções está sujeita a regulamentos contábeis e não é discricionária. Para fins da declaração de procuração, fornecemos um exemplo de link de níveis de taxa de câmbio que foram estabelecidos com base em uma série de entradas, incluindo: O princípio de que as novas UREs concedidas terão aproximadamente 90 do valor justo agregado das opções de ações que são Entregue na troca de opções. Os níveis da taxa de câmbio reais serão determinados no início da troca de opções com base em nosso preço de ações, volatilidade, preços de exercicios de opção e outros pressupostos relevantes nesse momento. Nosso preço das ações vem aumentando nos últimos meses desde que a troca de opções de ações foi originalmente anunciada. Como o preço das ações pode afetar a troca, especialmente os índices utilizados para a conversão de opções em URE. A troca de opções de ações é projetada para oferecer aos funcionários novos subsídios de UREs que tenham um valor justo agregado igual a aproximadamente 90 do valor justo de As opções subaquáticas. À medida que o preço das ações aumentou nos últimos meses, as opções atualmente subaquáticas tornam-se menos subaquáticas (o preço das ações está mais próximo do preço de exercício) e, assim, o valor das opções aumenta. Ao definir os índices cambiais para a troca, analisaremos o preço das ações imediatamente antes do início da oferta de câmbio, a fim de definir os índices que melhor atendam ao objetivo 90, ao mesmo tempo em que minimizam os possíveis custos contábeis. Se o preço das ações for maior do que o 12 usado para as ilustrações mostradas na declaração de proxy, esperamos que os índices se tornem mais favoráveis ​​aos funcionários (ou seja, menos opções subaquáticas serão trocadas por cada RSU). Quanto maior o preço das ações é pré-troca, mais favoráveis ​​serão os índices cambiais. Por exemplo, no preço ilustrativo de 12 ações, a proporção de troca média ponderada era de aproximadamente 17 opções subaquáticas para cada RSU nova. A um preço ilustrativo de 16 ações, a relação de troca média ponderada melhora para cerca de 10 opções subaquáticas para cada RSU nova. No entanto, é importante observar que os índices de troca reais variam das ilustrações, com base em vários fatores, e não serão definidos até o início do programa de intercâmbio. As mudanças no preço de nossas ações durante o período de abertura do período de permuta não resultarão em uma alteração nos índices cambiais. Qual seria o cronograma de aquisição de direitos para as novas concessões da RSU Todas as RSUs novas emitidas na troca de opções serão completamente desviadas na data em que são concedidas, mesmo que as opções elegíveis que estão sendo trocadas tenham sido completamente adquiridas. Em geral, as novas UREs terão um período de aquisição que é aproximadamente um ano mais longo que o período de aquisição restante para a concessão da opção trocada correspondente. Os novos subsídios da RSU geralmente serão adquiridos em uma, duas, três ou quatro parcelas iguais, em cada aniversário da data em que as novas RSUs são emitidas. O número de parcelas de aquisição exigidas para as novas UREs será determinado com base na data em que as opções resgatadas se tornariam totalmente adquiridas. A tabela a seguir mostra um exemplo do calendário de cobrança de novos subsídios de RSU, assumindo que as novas RSUs são emitidas em 1º de setembro de 2009. (Essa abordagem de aquisição será usada a menos que as regulamentações ou restrições locais exigem um cronograma de aquisição posterior). As novas UARs Só continuará a ser adquirida se você continuar a ser um funcionário da eBay de acordo com os termos da nova concessão. Se eu estou me rendejando opções adquiridas na troca de opções, por que as novas RSU têm adiantamento adicional. Além de motivar os funcionários, o programa de troca de opções foi projetado para ajudar a manter os funcionários. Ter os novos prêmios sujeitos à aquisição de direitos é considerado uma prática recomendada na implementação de um programa de intercâmbio que os acionistas suportarão. Será que essa oferta de câmbio afetará os futuros subsídios de equivalência? Nós antecipamos que continuaremos a ter um programa anual de doações de ações. No entanto, todos os programas de equidade estão a critério do Conselho de Administração da eBay146s. Existe alguma coisa que eu preciso fazer agora para participar do número de troca. Agora, não há nada que você precise fazer. Nós temos até um ano (29 de abril de 2010) para definir uma data e começar a troca. Uma vez que uma data está configurada para iniciar a troca, os funcionários elegíveis receberão informações detalhadas, fornecendo-lhe tudo o que você precisa saber para tomar uma decisão que melhor para você. Como o anúncio de que o eBay pretende implementar um IPO para o Skype no primeiro semestre de 2010 impactará a troca de opções de ações. Não? 144. Nosso plano anunciado para separar o início do Skype com uma oferta pública inicial do Skype no primeiro semestre de 2010 não afeta a elegibilidade de qualquer empregado para participar da troca. Como posso obter respostas para outras perguntas que tenho sobre o intercâmbio Criamos um link de caixa de e-mail especial que você pode usar para solicitar respostas às perguntas que você possa ter. Devido aos requisitos rigorosos estabelecidos pela Securities and Exchange Commission (SEC), não podemos responder cada pergunta individualmente. Em vez disso, reuniremos perguntas para as próximas duas semanas (até 15 de maio) e, em seguida, forneceremos uma FAQ atualizada sobre o iWeb até 21 de maio. A troca de opções descrita neste resumo ainda não começou. O eBay apresentará uma Declaração da Oferta no Schedule TO com a Securities and Exchange Commission, ou SEC, após o início da troca de opções. As pessoas que são elegíveis para participar da troca de opções devem ler a Declaração da Oferta no Schedule TO e outros materiais relacionados quando esses materiais estiverem disponíveis, porque conterão informações importantes sobre a troca de opções. Os acionistas e acionistas da eBay poderão obter os materiais escritos descritos acima e outros documentos arquivados pela eBay com a SEC gratuitamente no site do SEC146s em sec. gov. Além disso, os acionistas e titulares de opções podem obter cópias gratuitas dos documentos arquivados pela eBay junto à SEC, dirigindo um pedido por escrito para: eBay Inc. 2145 Hamilton Avenue, San Jose, Califórnia 95125, Atenção: Relações com investidores. Opção de compra de empregado - ESO BREAKING DOWN Employee Stock Option - ESO Os funcionários normalmente devem aguardar um período de vencimento específico para passar antes de poderem exercer a opção e comprar ações da empresa, porque a idéia por trás das opções de ações é alinhar os incentivos entre os funcionários e os acionistas de uma empresa. Os acionistas querem ver o aumento do preço das ações, de modo que os funcionários gratificantes, à medida que o preço das ações aumentam ao longo do tempo, garantem que todos tenham os mesmos objetivos em mente. Como funciona um Contrato de Opção de Compra de Ações Assume que um gerente recebe opções de compra de ações e o contrato de opção permite que o gerente compre 1.000 ações de ações da empresa a um preço de exercício, ou preço de exercício, de 50 por ação. 500 ações do colete total após dois anos e as restantes 500 ações são adquiridas no final de três anos. Vesting refere-se ao funcionário que adquire propriedade sobre as opções, e a aquisição de direitos motiva o trabalhador a ficar com a empresa até as opções serem adquiridas. Exemplos de exercício de opções de ações Usando o mesmo exemplo, suponha que o preço das ações aumenta para 70 após dois anos, o que está acima do preço de exercício das opções de compra de ações. O gerente pode exercer comprando as 500 ações que são adquiridas em 50 e vendendo essas ações ao preço de mercado de 70. A transação gera um ganho de 20 por ação ou 10.000 no total. A empresa mantém um gerente experiente por dois anos adicionais, e os lucros dos funcionários do exercício da opção de compra de ações. Se, em vez disso, o preço da ação não for superior ao preço de exercício 50, o gerente não exerce as opções de compra de ações. Uma vez que o empregado possui as opções de 500 ações após dois anos, o gerente pode deixar a empresa e manter as opções de compra de ações até as opções expirarem. Este arranjo dá ao gerente a oportunidade de lucrar com um aumento no preço das ações na estrada. Factoring em despesas da empresa Os ESOs geralmente são concedidos sem nenhum requisito de desembolso de caixa do empregado. Se o preço de exercício é de 50 por ação e o preço de mercado é de 70, por exemplo, a empresa pode simplesmente pagar ao empregado a diferença entre os dois preços multiplicado pelo número de ações de opções de ações. Se 500 ações forem investidas, o valor pago ao empregado é (20 X 500 ações), ou 10.000. Isso elimina a necessidade de o trabalhador comprar as ações antes do estoque ser vendido e essa estrutura torna as opções mais valiosas. Os ESOs são uma despesa para o empregador, e o custo de emissão das opções de compra de ações é lançado na demonstração de resultados da empresa. O Guia de Negociação de Opções do NASDAQ As opções de equivalência patrimonial de hoje são aclamadas como um dos produtos financeiros mais bem sucedidos a serem introduzidos nos tempos modernos. As opções provaram ser ferramentas de investimento superiores e prudentes que lhe oferecem, o investidor, a flexibilidade, a diversificação e o controle na proteção de seu portfólio ou na geração de renda de investimento adicional. Esperamos que você ache que este seja um guia útil para aprender a negociar opções. As opções de opções de compreensão são instrumentos financeiros que podem ser usados ​​efetivamente em quase todas as condições do mercado e para quase todos os objetivos de investimento. Entre algumas das várias maneiras, as opções podem ajudá-lo: Proteja seus investimentos contra uma queda nos preços de mercado Aumente seus rendimentos em investimentos atuais ou novos Compre um patrimônio a um preço mais baixo Beneficie de um aumento ou queda dos preços das ações sem possuir o capital próprio ou Vendendo diretamente. Benefícios das opções de negociação: Mercados ordenados, eficientes e líquidos Os contratos de opções padronizados permitem mercados de opções ordenados, eficientes e líquidos. Opções de flexibilidade são uma ferramenta de investimento extremamente versátil. Devido à sua estrutura única de risco, as opções podem ser usadas em muitas combinações com outros contratos de opções e outros instrumentos financeiros para buscar lucros ou proteção. Uma opção de equidade permite aos investidores fixar o preço por um período de tempo específico no qual um investidor pode comprar ou vender 100 ações de um capital próprio por um prêmio (preço), que é apenas uma porcentagem do que um pagaria para possuir o capital próprio . Isso permite que os investidores de opções alavancem seu poder de investimento enquanto aumentam sua potencial recompensa por movimentos de preços de ações. Risco limitado para o comprador Ao contrário de outros investimentos onde os riscos podem não ter limites, a negociação de opções oferece um risco definido para os compradores. Um comprador de opção absolutamente não pode perder mais do que o preço da opção, o prémio. Como o direito de comprar ou vender o título subjacente a um preço específico expira em uma determinada data, a opção expirará sem valor se as condições para exercício lucrativo ou venda do contrato de opção não forem atendidas até a data de validade. Um vendedor de opções descobertas (às vezes referido como o escritor descoberto de uma opção), por outro lado, pode enfrentar riscos ilimitados. Este guia de negociação de opções fornece uma visão geral das características das opções de equivalência patrimonial e como esses investimentos funcionam nos seguintes segmentos: Aviso: Este site discute opções negociadas em bolsa emitidas pela Corporação de compensação de opções. Nenhuma declaração neste site deve ser interpretada como uma recomendação para comprar ou vender uma garantia, ou para fornecer conselhos de investimento. As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Antes de comprar ou vender uma opção, uma pessoa deve receber e revisar uma cópia das Características e Riscos de Opções Padronizadas publicada pela The Options Clearing Corporation. Podem ser obtidas cópias do seu corretor uma das bolsas The Options Clearing Corporation em One North Wacker Drive, Suite 500, Chicago, IL 60606, ligando para 1-888-OPTIONS ou visitando 888options. Quaisquer estratégias discutidas, incluindo exemplos que utilizem valores reais e dados de preços, são estritamente para fins ilustrativos e educacionais e não devem ser interpretados como um endosso, recomendação ou solicitação para comprar ou vender títulos. Obter cotações de opções em tempo real após horas Informações pré-mercado Citação de resumo de notas citadas Gráficos interativos Configuração padrão Por favor, note que, uma vez que você fizer sua seleção, ela se aplicará a todas as futuras visitas ao NASDAQ. Se, a qualquer momento, você estiver interessado em reverter as nossas configurações padrão, selecione Configuração padrão acima. Se você tiver dúvidas ou encontrar quaisquer problemas na alteração das configurações padrão, envie um email para isfeedbacknasdaq. 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